Reddit enfrenta uma nova realidade depois de lucrar com seu IPO
O Reddit agora deve responder aos seus acionistas, bem como aos seus usuários vocais.
Em uma entrevista no pregão da Bolsa de Valores de Nova York antes da estreia do Reddit no mercado na quinta-feira, o presidente-executivo Steve Huffman reconheceu que os investidores de varejo travessos que se reúnem na plataforma de mídia social podem deliberadamente reduzir o preço de suas ações.
“É um mercado livre!” ele disse.
Para o Reddit, assim como para Huffman, a aposta em uma oferta pública de um site que ele descreveu como um “lugar divertido e especial, mas às vezes maluco” pareceu valer a pena.
As ações da empresa de mídia social dispararam em sua estreia no Big Board sob o código RDDT, fechando a US$ 50,44, ou 48% acima do preço do IPO. Isto elevou a sua capitalização de mercado totalmente diluída para 9,5 mil milhões de dólares, perto de onde a empresa foi avaliada pela última vez em 10 mil milhões de dólares em 2021.
A jornada do Reddit para os mercados públicos marca um ponto de viragem para uma plataforma marginal orientada para a liberdade de expressão, dominada por memes esotéricos, humor sarcástico e jogadores, à medida que se transforma num centro de discussão mais mainstream que impõe regras de moderação mais rigorosas, a fim de atrair verbas publicitárias. .
O quadro para os seus investidores anteriores era misto. Um grande vencedor foi a família Newhouse, que através da Advance Magazine Publishers Inc é proprietária da Condé Nast, que comprou o Reddit em 2006 por US$ 10 milhões antes de cisão em 2011. Suas ações valem agora cerca de US$ 2,1 bilhões, um belo ganho inesperado para seu império editorial. que também inclui Vanity Fair, New Yorker e Vogue. Entidades afiliadas ao presidente-executivo da OpenAI, Sam Altman, agora detêm uma participação no valor de US$ 613 milhões.
Mas os investidores que investiram na última rodada de financiamento em 2021 a US$ 61,79 por ação, como a Fidelity, estavam olhando um pouco menos para esse investimento específico.
Fundada em 2005, a autoproclamada “primeira página da Internet” tem lutado contra convulsões administrativas e escândalos de moderação para crescer para 73 milhões de usuários diários em suas 100.000 comunidades, ou “subreddits”, segundo o jargão do Reddit. No entanto, é um peixinho de mídia social em relação ao Meta ou X, que têm mais de 2,1 bilhões e 245 milhões de usuários ativos diários, respectivamente.
Ainda assim, o seu IPO atraiu interesse institucional. A demanda foi forte, e os dois principais investidores no negócio, que receberam a maioria de suas ações, eram normalmente grandes gestores de ativos que pretendem possuir as ações no longo prazo, disse uma pessoa familiarizada com o assunto.
O aumento do Reddit no seu primeiro dia de negociação, um dia depois do grupo de infra-estruturas de IA Astera Labs ter saltado 72% na sua estreia na Nasdaq, também sinaliza uma validação da procura dos investidores públicos por listagens – mesmo uma empresa que não é lucrativa, como o Reddit.
“No geral, este é um desenvolvimento muito positivo para os mercados de IPO [e] deve ser um bom presságio para muitas das empresas pré-IPO que estão na fila”, disse Christian Munafo, diretor de investimentos da Liberty Street Advisors.
Mas, disse Munafo, “embora [o Reddit] tenha tido um bom desempenho desde o início, as ações podem ficar sob pressão, a menos que sejam capazes de demonstrar melhor crescimento e monetização”.
De qualquer forma, o acordo é uma bênção para Huffman. O executivo-chefe vendeu 500.000 de suas ações no IPO, sacando generosos US$ 17 milhões, e deverá receber prêmios adicionais de capital como resultado de listar a empresa acima de uma avaliação de US$ 5 bilhões. Ele também recebeu um pacote salarial estimado em US$ 193 milhões no ano passado, composto principalmente por prêmios de ações, de acordo com os documentos.
Historicamente, o estilo de Huffman como líder refletiu o da base de usuários indisciplinados do Reddit. O confesso “troll da Internet” inicialmente se contorceu com a ideia de policiar as comunidades mais extremistas hospedadas na plataforma, contando com esses grupos para criar suas próprias regras e se auto-moderar. Ele defendeu e aplaudiu o fórum de negociação WallStreetBets do Reddit, que ganhou fama popular quando os membros compraram coletivamente as chamadas ações meme em uma tentativa de espremer os fundos de hedge*.
Mas Huffman foi recentemente forçado a limpar o ponto fraco da plataforma para os anunciantes, apresentar uma frente mais profissional a Wall Street e procurar mais arduamente a rentabilidade. Como resultado, o Reddit mudou ligeiramente suas ambições para fixar sua sorte em tendências tecnológicas mais amplas. Quando o Reddit entrou com pedido de IPO pela primeira vez em 2021, a AI foi mencionada uma vez em seu prospecto. Na versão 2024, a IA apareceu mais de 60 vezes.
No entanto, a abordagem deixou Huffman e a empresa em desacordo com algumas comunidades do Reddit, que têm resistido a quaisquer mudanças na plataforma. Enfrentando novas pressões à medida que entra nos mercados públicos, alguns analistas alertam que o caráter do Reddit pode ser destruído e os usuários podem procurar alternativas, o que representa um obstáculo para a empresa.
“O Reddit, mais do que muitas plataformas de mídia social, tem sido um espaço não comercial e muito baseado na comunidade, e as pessoas o conhecem e adoram por [isso]”, disse Samuel Woolley, especialista em propaganda e professor assistente da Universidade do Texas. em Austin.
“Acho que a grande questão que deveria estar na mente de todos no Reddit é até que ponto o IPO mudará a própria natureza e estrutura da plataforma.”
Reportagem adicional de Nicholas Megaw em Nova York .
*Financial Times
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